企業(yè)家投資進(jìn)去的時(shí)間或者生命，一次很可能就是十年甚至更多，因此，與其說(shuō)要不要接受風(fēng)險(xiǎn)投資，創(chuàng)業(yè)者該想的是，你的生命目標(biāo)是什幺？

為什幺企業(yè)一定要被風(fēng)投？每次我被人問(wèn)到這個(gè)問(wèn)題的時(shí)候，總會(huì)第一時(shí)間很開(kāi)心地?cái)蒯斀罔F回答：“你當(dāng)然不一定需要投資！”
當(dāng)然有些時(shí)候這個(gè)問(wèn)題也會(huì)變形成為例如“如果你是我，你接受風(fēng)投嗎？”或者是“如果你是我，你會(huì)接受這個(gè)條款嗎？”每次被這幺問(wèn)到，我首先是很感激企業(yè)家的信任，然后在大部分情況下，我也會(huì)第一時(shí)間拉下自己投資人的面具，同樣斬釘截鐵地回答：“如果我是你，我不接受投資，更不接受這個(gè)條款！”

問(wèn)題是，你不可能是我。我的人生目標(biāo)是讀書(shū)和旅游，各種古董收藏高爾夫豪車豪宅一概無(wú)興趣，且既不想逐鹿中原，也不想問(wèn)鼎天下，也對(duì)做一個(gè)百年老店和一個(gè)偉大品牌不感興趣，但我必須說(shuō)，我有興趣投資一個(gè)百年老店和一個(gè)偉大品牌。那幺我有理由認(rèn)為小富即安，就足夠我的人生目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。問(wèn)題就這樣被迫上升到了人生的高度，成功變成一個(gè)不實(shí)際的話題。

要不要投資，長(zhǎng)期看，只和企業(yè)家的人生目標(biāo)相關(guān)。人生目標(biāo)必須是有百年老店偉大公司之類才行，當(dāng)然，買私人飛機(jī)、游艇、甚至買島、買游艇、買油田等掙大土豪的目標(biāo)也行，這個(gè)可能就是通常說(shuō)的狼性和野心吧。如果是想多點(diǎn)時(shí)間陪家人朋友，每月看完一本書(shū)，經(jīng)歷兒女每一個(gè)成長(zhǎng)的瞬間等等，那幺通常小富即安更加適合。當(dāng)然，兩者結(jié)合得好的企業(yè)家也比比皆是，但是在思考融資與否出發(fā)點(diǎn)上，你通常假設(shè)自己在未來(lái)十年只能選擇一個(gè)。

還有一種情況是，企業(yè)家大抵確定自己可以?shī)^斗一個(gè)固定的年限，然后選擇和投資人一併退出，去追求自己的人生的其他目標(biāo)。企業(yè)家本質(zhì)也是投資人，財(cái)務(wù)投資人投資的是錢，企業(yè)家投資的時(shí)間或者生命，投一次進(jìn)去很可能就是十年甚至更多，其實(shí)接受投資與否也就是從自己的內(nèi)心深處判斷自己愿不愿意用自己的時(shí)間和生命出價(jià)，如果選擇了出價(jià)，那幺打算出多大的價(jià)，是十年還是余生。這一切最好都和投資人有個(gè)明確的溝通，統(tǒng)一管理大家的預(yù)期值，也降低合同條款談判的預(yù)期值，有助于交易的順利達(dá)成。

除了和人生目標(biāo)有關(guān)，接受投資與否也與信心有關(guān)，也就是企業(yè)家自己對(duì)事業(yè)成功的信心。假設(shè)你對(duì)自己從事的事業(yè)有百分之一百必勝的信心，那幺沒(méi)有人會(huì)融資，砸鍋賣鐵也自己干。因?yàn)榘俜种话俪晒Π。槭茬垡粋€(gè)做不多事情的人一起分享成功呢？

但是現(xiàn)實(shí)中，信心并非滿滿，那幺在信心圓環(huán)的缺口上，就需要有人商量、有資源投入、有風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，所以需要投資人。也許你會(huì)問(wèn)，投資人不是常有贖回條款嗎？既然投資人可以贖回，那幺企業(yè)家不還是自己扛住全部的風(fēng)險(xiǎn)。

在贖回條款上，風(fēng)險(xiǎn)也是經(jīng)過(guò)歷史的商業(yè)環(huán)境檢驗(yàn)的，也是平衡的，好一點(diǎn)的贖回條款，只是追究公司的贖回責(zé)任，那幺投資人在公司破產(chǎn)的情況下，還是承擔(dān)了較大的風(fēng)險(xiǎn)；而更加嚴(yán)格一些的贖回條款中，還要追究股東的贖回責(zé)任，在這種情況下，實(shí)際上相當(dāng)于公司接入了一筆股東擔(dān)保的貸款，但是這個(gè)貸款在成功的時(shí)候會(huì)分股東收益，在失敗的時(shí)候就變成了債，聽(tīng)上去很不合理，那幺企業(yè)就要自己想想，能否有更便宜的錢拿。

用自己時(shí)間、生命和信心出價(jià)永遠(yuǎn)是更珍貴和更稀缺的，所以翻開(kāi)商業(yè)史，常見(jiàn)的是偉大企業(yè)家流芳百世，少見(jiàn)財(cái)務(wù)投資人身影。這也是一種平衡吧。

鄭慶生
專注于TMT相關(guān)的消費(fèi)、內(nèi)容、社交、媒體、醫(yī)療的投資。本文觀點(diǎn)僅代表個(gè)人，與所在機(jī)構(gòu)無(wú)關(guān)。

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