這兩週美國的媒體娛樂巨頭迪士尼（DIS）和時代華納（TWX）都公布了財報。

IP 巨人（編按：專利intellectual property，簡稱 IP）迪士尼靠著星際大戰與 Zootopia 的票房大成功在電影事業大有斬獲，時代華納則靠著蝙蝠俠大戰超人挹注大筆營收

（圖說：Studio：BV就是迪士尼旗下的Buena Vista博偉電影發行公司，WB是時代華納旗下的華納兄弟。）

從上面這個圖就看得出來迪士尼在 2016 年目前為止電影票房的統治力，前五名就有三名是迪士尼（這還不包含去年底上映的星際大戰原力覺醒也是迪士尼旗下的電影），就連第四名的死侍都是迪士尼旗下 Marvel 的角色，雖然已經授權給21世紀福斯。而全球觀眾期待已久的兩大超級英雄大戰蝙蝠俠與超人，在全球票房上竟然不敵狐貍與兔子領銜的 Zootopia，迪士尼可能沒想到率先擊敗 DC 指標性英雄的不是美國隊長（PS：DC Entertainment 是時代華納旗下的公司，擁有超人、蝙蝠俠、閃電俠等超級英雄的版權，就像迪士尼旗下的Marvel擁有復仇者聯盟的超級英雄們）而是動物方城市。

不過大家要知道，迪士尼和時代華納并不是純電影公司，他們是綜合性的娛樂媒體集團，營收的主要來源并非電影，而是電視，下面這兩個圖是迪士尼與時代華納旗下的主要品牌，迪士尼旗下有大名鼎鼎的運動頻道 ESPN 和 ABC 電視臺，時代華納則有 Turner 集團（旗下有 CNN、TNT、Cartoon Network 等），以及電視劇內容之王 HBO。

這些電視頻道的生態系隨著越來越多美國人剪有線電視（Cord Cutting）改為使用網路串流隨選影音來獲取影視內容而大受影響，像是 ESPN 訂閱數與廣告下滑都引起市場對迪士尼的擔憂。大家可以看到下圖迪士尼本季財報，作為營收主要來源的 Media Networks 基本上是停滯，長期則是隨著美國觀眾剪線潮而下滑。獲利的提升是主要因為 ESPN 削減節目成本。

至于對時代華納來說，靠著美國總統選舉因川普炒熱，提升了 Turner 集團旗下新聞頻道 CNN 的廣告收入，第一季主要新聞時段的觀眾比去年同期多了一倍。擁有“冰與火之歌：權力的游戲”這個全球知名電視影集領銜的 HBO，則在國際授權大有斬獲，并且推出了 HBO NOW 影音串流服務來抗衡有線電視網的剪線潮，擁有像是 Game of Thrones 和 True Detective 這類優質戲劇內容的 HBO 則比其他電視臺更有本錢抵抗這個大潮。雖然這一季時代華納的財報看起來并未受剪線潮的影響持續下滑，但是時代華納表示 Tuner 的觀眾數確實正在持續減少，市場也擔心選舉季一過會被打回原形。

美國觀眾的有線電視剪線潮到底有多嚴重，eMarketer 曾經做過調查預估，下圖“剪線者”聯盟的人數自 2015 開始將會年成長超過 10%，在 2016 年會有 550 萬的美國家庭剪線，有 1690 萬的家庭根本連接有線電視都不接，大家紛紛棄昂貴的有線電視網而去，轉投像是 Netflix 這樣的網路串流媒體，而這個現象對這些靠著電視頻道訂閱、授權與廣告作為主要的大媒體集團來說，都要各顯神通來抵御剪線潮帶來的負面影響。

當然，影視內容載體的演變會對這些媒體娛樂公司造成重大影響，畢竟是他們的主要營收來源，但是長期來看，關鍵還是在于你的內容是否能夠說服觀眾掏錢，像是近期受到權力的游戲第六季拉抬的 HBO，跨裝置的觀眾數有雙位數成長，就是好的原創內容能夠吸引大批觀眾無論如何都想要掏錢出來看。

對于 IP 之王迪士尼則更是如此了，成功的創造好的故事和角色是迪士尼長期不敗的致勝法則，因為成功的角色帶來的經濟效益是非常長尾的，你只要想想Frozen和 Zootopia 以及 Marvel 系列周邊商品，在電影熱銷后能夠帶來多麼龐大的銷量，這很難用季度表現來衡量，加上迪士尼主題樂園帶來的人潮與錢潮，這些都為這家公司帶來長期的粽效，核心還是好的內容。

剪線者聯盟對這些娛樂媒體公司雖有著深遠的影響，但也不必過于悲觀，因為你總還是要有個地方看影劇和體育娛樂內容，這些創造好內容的公司會想辦法從你的荷包挖錢出來的。

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